Και πέρσι οι εταιρείες μοίρασαν συνολικά 4,2 δισ. ευρώ σε μερίσματα αλλά ήδη φέτος τα στοιχεία δείχνουν ότι το ρεκόρ θα σπάσει και πάλι αφού τα συνολικά κέρδη μάλλον θα ξεπεράσουν τα 11,2 δισ. ευρώ και ήδη μοιράζονται προμερίσματα.
Υπολογίζεται ότι φέτος οι εισηγμένες εταιρείες θα διανείμουν συνολικά μέσα από μερίσματα, προμερίσματα, επιστροφές κεφαλαίου, κέρδη προηγούμενων χρήσεων, πάνω από 5,8 δισ. ευρώ, σπάζοντας κάθε προηγούμενο ρεκόρ.
Τα στοιχεία του χρηματιστηρίου δείχνουν ότι η κρίση αποτελεί μακρινό παρελθόν για τις εισηγμένες εταιρείες, αφού τα νούμερα αυτά είναι ψηλότερα ακόμα και από εκείνα προ κρίσης, προ του 2009.
Οι εισηγμένες εταιρείες δείχνουν να έχουν ξεπεράσει την κρίση, να παράγουν κέρδη και να μοιράζουν γενναιόδωρα μερίσματα.
Το ίδιο δεν συμβαίνει όμως και με τις αμοιβές αφού τα στοιχεία που μόλις χθες ανακοινώθηκαν από την Eurostat για το 2024, η Ελλάδα είναι προτελευταία σε μισθούς ανάμεσα στις 27 χώρες της Ε.Ε., πάνω μόνο από την Βουλγαρία.
Πρωτιές στα μερίσματα
Το Χρηματιστήριο της Αθήνας, βρίσκεται ανάμεσα στις πρώτες ευρωπαϊκές αγορές, όχι μόνο σε αποδόσεις των τιμών των μετοχών, αλλά και σε μερισματική απόδοση η οποία έχει ανέβει στο 4,5%, ψηλότερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο που είναι στο 3,5%.
Μεταξύ των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών, μόνο η Ιταλία (5,16%) ξεπερνά την Ελλάδα, ενώ η Αυστραλία (3,77%), το Ηνωμένο Βασίλειο (3,62%), η Γαλλία (3,19%) και η Γερμανία (2,80%) καταγράφουν χαμηλότερες αποδόσεις. Οι ΗΠΑ (1,24%) και η Ιαπωνία (2,12%) έχουν σημαντικά χαμηλότερες μερισματικές αποδόσεις.
Βέβαια, η εικόνα αυτή δεν είναι πλήρης, αφού η υψηλή μερισματική απόδοση της Ελλάδας ίσως αντικατοπτρίζει τη σχετικά χαμηλή αποτίμηση του χρηματιστηρίου το οποίο εμφανίζει δείκτη τιμής μετοχής προς κέρδη ανά μετοχή (P/E ratio) 10, έναντι 15,4 του ευρωπαϊκού μέσου όρου).
Αυτό το στοιχείο λοιπόν μπορεί να ερμηνευτεί ως ένδειξη είτε ότι το μέρισμα που διανέμουν οι εταιρείες είναι υψηλό, είτε ότι οι τιμές των μετοχών είναι ακόμα χαμηλά, οπότε η προσαρμογή δεν θα γίνει με μείωση των μερισμάτων, αλλά με αύξηση της τιμής της μετοχής.
Η αύξηση των μερισμάτων πάντως στην Ελλάδα από 3,0 δισεκατομμύρια ευρώ το 2023 σε 4,2 δισ.το 2024 αντιστοιχεί σε άνοδο 40%, ενώ σε σύγκριση με το 2022 (2,4 δισ. ευρώ ), η αύξηση είναι 75%. Τα μερίσματα του 2024 ξεπερνούν ακόμα και το προ κρίσης ρεκόρ του 2009 (3,5 δισ. ευρώ).
Η άλλη πλευρά του νομίσματος, οι μισθοί
Αυτή είναι η μία πλευρά του νομίσματος, που εμφανίζει μια ακμάζουσα χρηματιστηριακή αγορά, με εταιρείες που παράγουν κέρδη και τα μοιράζουν, με ρυθμούς που ανταγωνίζονται τα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Η άλλη πλευρά είναι εκείνη των αμοιβών και των μισθών που σύμφωνα με τα χθεσινά στοιχεία της Eurostat βρίσκονται «στον βυθό» της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat για το 2024, ο μέσος ετήσιος μισθός πλήρους απασχόλησης στην Ελλάδα ανήλθε σε μόλις 18.000-18.500 ευρώ, κατατάσσοντας τη χώρα στην προτελευταία θέση στην Ευρωπαϊκή Ένωση, πάνω μόνο από τη Βουλγαρία (15.400 ευρώ).
Κι αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι ο κατώτατος μισθός αυξάνεται συνεχώς από το 2018 που ήταν 586 ευρώ, για να φτάσει στα 880 ευρώ το 2025, ενώ ο μέσος μικτός μισθός στον ιδιωτικό τομέα, ανέβηκε στα 1.342 μηνιαίως το 2024.
Είναι ξεκάθαρο ότι οι πραγματικές αποδοχές των Ελλήνων δεν έχουν ανακάμψει πλήρως από την κρίση και από την εσωτερική υποτίμηση που συμπίεσε τις αμοιβές.
Ένας από τους πιο ανησυχητικούς δείκτες είναι η πτώση του μεριδίου της εργασίας στο ΑΕΠ της Ελλάδας από 39% το 2019 σε 35% το 2024, σύμφωνα με στοιχεία του Κέντρου Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών που επεξεργάστηκε στοιχεία της Eurostat. Ο μέσος όρος της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι 47%, δηλαδή 12 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα από την Ελλάδα.
Αυτό σημαίνει ότι η εργασία λαμβάνει σημαντικά μικρότερο μερίδιο του εθνικού εισοδήματος στην Ελλάδα σε σύγκριση με τις περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες, ενώ τα κέρδη και τα λειτουργικά πλεονάσματα των επιχειρήσεων καταλαμβάνουν αυξανόμενο μερίδιο.
Γενναιόδωρες εταιρείες
Εκείνο που είναι ξεκάθαρο επίσης είναι ότι ο λόγος διανομής (payout ratio) των ελληνικών εταιρειών φτάνει το 65%, υψηλότερος από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 55%.
Δηλαδή με απλά λόγια οι εισηγμένες μοιράζουν γενναιόδωρα τα κέρδη στους μετόχους και αυτός είναι και ένας από τους λόγους που οι ξένοι επενδυτές συρρέουν στο ελληνικό χρηματιστήριο και οδηγούν προς τα πάνω τις τιμές.
Σημαντικό ρόλο στην αύξηση των μερισμάτων έπαιξαν οι τράπεζες οι οποίες μετά από 16 χρόνια αποχής λόγω της κρίσης, μοίρασαν 875 εκατομμύρια ευρώ σε μερίσματα το 2024. Πέρα από τις τράπεζες, μεγάλες εισηγμένες εταιρείες όπως η OPAP, η ΔΕΗ, η HelleniQ Energy, η Jumbo και η Metlern (πρώην Mytilineos) συνέβαλαν σημαντικά στη συνολική μερισματική διανομή, με την ΟΠΑΠ να έχει μερισματική απόδοση κοντά στο 10% και τη HelleniQ Energy πάνω από το 9%.
Ένας από τους κυριότερους παράγοντες της έκρηξης των μερισμάτων ήταν η επανεμφάνιση του τραπεζικού τομέα στη διανομή κερδών. Μετά από 16 χρόνια αποχής λόγω της χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες μοίρασαν 875 εκατομμύρια ευρώ σε μερίσματα το 2024, από τα κέρδη τους που έφτασαν τα 4,3 δισεκατομμυρια ευρώ.
Πέρα από τις τράπεζες, μεγάλες εισηγμένες εταιρείες όπως ο ΟΠΑΠ, η ΔΕΗ, η HelleniQ Energy, η Jumbo και η Mytilineos συνέβαλαν σημαντικά στη συνολική μερισματική διανομή, το 2024 με την OPAP να έχει μερισματική απόδοση κοντά στο 10% και τη HelleniQ Energy πάνω από το 9%.
Από τα κέρδη χρήσης του 2024 οι συστημικές τράπεζες μοίρασαν εντός του 2025 ποσό 1,23 δισ. Ευρώ, ενώ ανακοίνωσαν και τη διανομή προμερισμάτων εντός του 2025. Η Eurobank θα μοιράσει 170 εκατ. ευρώ, η Εθνική 200 εκατ. ευρώ και η Αlpha 111 εκατ. ευρώ. Επίσης προμερίσματα μοιράζει ο ΟΠΑΠ (185 εκατ. ευρώ), η Ελλάκτωρ (174 εκατ. ευρώ) και η Motor Oil (38,7 εκατ. ευρώ)
Φέτος, η εικόνα στις χρηματικές διανομές μέχρι στιγμής είναι η εξής:
