Η τράπεζα θεωρεί, ότι η υποαπόδοση είναι παροδική και θέτει ως στόχο, τα 5.700 δολάρια ανά ουγγιά για το δεύτερο μισό του έτους...
Εντός μιας κατάστασης, όπου η γεωπολιτική βόμβα της Μέσης Ανατολής θα έπρεπε να στέλνει τις τιμές του χρυσού στα ύψη, το πολύτιμο μέταλλο φαίνεται να βρίσκεται σε μια απρόσμενη υποαπόδοση. Η Morgan Stanley, σε πρόσφατο σημείωμά της, αποδομεί αυτή τη σύνθετη μάχη, αποκαλύπτοντας ότι ο χρυσός δεν έχει χάσει τη λάμψη του, αλλά βρίσκεται εγκλωβισμένος στις συμπληγάδες του ισχυρού δολαρίου και της ανάγκης για «ζεστό» χρήμα.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, το πανίσχυρο αμερικανικό νόμισμα λειτουργεί ως το κύριο φρένο. Όσο το δολάριο ενισχύεται, ο χρυσός γίνεται ακριβότερο «σπορ» για τους κατόχους άλλων νομισμάτων, περιορίζοντας τη ζήτηση. Επιπλέον, σε στιγμές ακραίου στρες στις διεθνείς αγορές, ο χρυσός γίνεται το «ATM» των μεγάλων παικτών. Πολλοί θεσμικοί επενδυτές αναγκάζονται να πουλήσουν χρυσό διότι χρειάζονται άμεσα ρευστότητα για να καλύψουν τρύπες σε άλλα μέτωπα. Αυτή η πίεση θεωρεί η Morgan Stanley ότι θα είναι προσωρινή και προάγγελος ενός νέου ανοδικού κύκλου.
Η πρόβλεψη-μαμούθ: Στα 5.700 δολάρια το β’ εξάμηνο
Η Morgan Stanley δεν πτοείται από τις τρέχουσες διακυμάνσεις και παραμένει εξαιρετικά επιθετική στις προβλέψεις της. Εκτιμά ότι η υποαπόδοση είναι παροδική και θέτει ως στόχο, τα 5.700 δολάρια ανά ουγγιά για το δεύτερο μισό του έτους. Αν λοιπόν η γεωπολιτική αστάθεια παγιωθεί, η επιστροφή στο ασφαλές καταφύγιο του χρυσού θα είναι βίαιη και μαζική.
Ο «ρυθμιστής» Ντουμπάι
Πέρα από τη Wall Street, το παιχνίδι παίζεται και στην έδρα των πετρελαιοπαραγωγών. Οι υψηλές τιμές της ενέργειας γεμίζουν τα κρατικά ταμεία των χωρών του Κόλπου, τα οποία στη συνέχεια μετατρέπουν τα κέρδη τους σε φυσικό χρυσό. Οι κεντρικές τράπεζες της Μέσης Ανατολής αποτελούν πλέον τον «αιμοδότη» της παγκόσμιας ζήτησης, έχοντας αγοράσει τεράστιες ποσότητες (περίπου 90 τόνους μόνο το 2022).
Κομβικό ρόλο σε αυτή τη γεωγραφία του πλούτου παίζει το Ντουμπάι. Έχοντας αναδειχθεί στον δεύτερο μεγαλύτερο εξαγωγέα χρυσού στον κόσμο μετά την Ελβετία, το Εμιράτο ελέγχει πλέον το 20% των παγκόσμιων ροών. Αυτή η δομική στήριξη από την Ανατολή διασφαλίζει ότι η βάση του παραμένει ισχυρή και έτοιμη για το επόμενο μεγάλο άλμα.