Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η Κίνα αγόρασε 35 τόνους χρυσού τον Ιούλιο, γεγονός που την καθιστά τον μεγαλύτερο γνωστό αγοραστή κατά τη διάρκεια του συγκεκριμένου μήνα. Η εκτίμηση αυτή είναι περίπου διπλάσια από την ποσότητα που προκύπτει από τις επίσημες ανακοινώσεις της Κίνας για τις αγορές χρυσού.
Παράλληλα, η Κίνα αντιπροσώπευσε το μεγαλύτερο μέρος των συνολικών αγορών 44 τόνων χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες τον Ιούλιο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs.
Η εξέλιξη αυτή αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν συγκριθεί με τα επίπεδα των προηγούμενων ετών. Πριν από το 2022, οι κεντρικές τράπεζες αγόραζαν κατά μέσο όρο μόλις 17 τόνους χρυσού τον μήνα. Σε τριμηνιαία προσαρμοσμένη βάση, οι αγορές έχουν πλέον επιταχυνθεί στους 91 τόνους μηνιαίως, δηλαδή σε επίπεδο περισσότερο από πενταπλάσιο του προηγούμενου μέσου όρου.
Το «κρυφό» χρυσάφι των κεντρικών τραπεζών
Η διαφορά ανάμεσα στα επίσημα στοιχεία και τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs αναδεικνύει ένα διαχρονικό ζήτημα στην αγορά χρυσού: οι κεντρικές τράπεζες δεν δημοσιοποιούν πάντοτε τις αγορές τους άμεσα ή στο σύνολό τους.
Η Goldman Sachs παρακολουθεί τις ποσότητες χρυσού που διακινούνται μέσω της εξωχρηματιστηριακής αγοράς του Λονδίνου προς εγχώρια θησαυροφυλάκια ή τρίτους θεματοφύλακες. Με αυτόν τον τρόπο, η τράπεζα μπορεί να εντοπίζει αγορές που ενδέχεται να μην έχουν ακόμη αποτυπωθεί στα επίσημα στοιχεία για τα αποθέματα χρυσού.
Μάλιστα, το ενδεχόμενο να υπάρχουν ακόμη περισσότερες μη αναφερόμενες αγορές δεν μπορεί να αποκλειστεί. Ο χρυσός που διακρατείται για λογαριασμό ξένων κεντρικών τραπεζών στην Τράπεζα της Αγγλίας αυξήθηκε κατά 63 τόνους τον Ιούλιο.
Ένα μέρος αυτής της ποσότητας ενδέχεται να μεταφέρθηκε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης, ωστόσο η αύξηση στη Βρετανία ήταν μεγαλύτερη από την αντίστοιχη μείωση στη Νέα Υόρκη.
Η Goldman Sachs κατέληξε, ως εκ τούτου, στο συμπέρασμα ότι «οι πρόσθετες πρόσφατες αγορές κεντρικών τραπεζών δεν καταγράφονται στην πρόγνωση του Ιουλίου».
Στα 4.900 δολάρια ο χρυσός
Τα στοιχεία αυτά δείχνουν ότι τα επίσημα δεδομένα για τα αποθέματα χρυσού προσφέρουν μόνο μια μερική εικόνα της πραγματικής ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες, καθώς οι αγορές της Κίνας εκτιμάται ήδη ότι είναι περίπου διπλάσιες από το επίπεδο που έχει δημοσιοποιηθεί.
Η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026, επισημαίνοντας παράλληλα ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι.
Εάν η Κίνα και άλλες κεντρικές τράπεζες αγοράζουν πράγματι περισσότερο χρυσό από αυτόν που καταγράφεται επισήμως, τότε η πραγματική φυσική ζήτηση που στηρίζει την αγορά ενδέχεται να είναι σημαντικά ισχυρότερη από αυτή που αποτυπώνουν τα δημόσια στοιχεία.
www.bankingnews.gr