Η επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου κάτω από την πίεση της επικείμενης αύξησης των επιτοκίων αποκαλύπτει τα στενά περιθώρια ελιγμών και τα δομικά αδιέξοδα της ελληνικής οικονομίας..
Σε μια κίνηση που προδίδει άγχος και ανάγκη προληπτικής θωράκισης, το Ελληνικό Δημόσιο βγαίνει εσπευσμένα στις αγορές για την επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου (λήξεως 16 Ιουνίου 2036). Η απόφαση αυτή, που υλοποιείται μέσω των Alpha Bank, Barclays, Citi, Commerzbank, Nomura και Societe Generale, λαμβάνει χώρα μόλις δύο ημέρες πριν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προχωρήσει στην πρώτη αύξηση επιτοκίων για φέτος, κατά 0,25%, την Πέμπτη 11 Ιουνίου.
Η κυβέρνηση επιχειρεί να ωραιοποιήσει την κατάσταση, ισχυριζόμενη ότι η ελληνική αγορά εμφανίζει ανθεκτικότητα με την απόδοση του 10ετούς στο 3,77%. Ωστόσο, η αλήθεια είναι ότι το Μαξίμου τρέχει να προλάβει το κλείσιμο του παραθύρου ευκαιρίας, καθώς το κόστος δανεισμού αναμένεται να επιβαρυνθεί περαιτέρω. Οι δικαιολογίες περί «ενίσχυσης της καμπύλης των ελληνικών τίτλων» δεν μπορούν να κρύψουν ότι η χώρα παραμένει εκτεθειμένη στις ορέξεις των κεντρικών τραπεζιτών, με το spread έναντι του γερμανικού τίτλου να βρίσκεται ήδη στο 0,78%.
Η ψευδαίσθηση του φθηνού κόστους και τα κρυμμένα δάνεια των μνημονίων
Το κυβερνητικό αφήγημα περί «χαμηλού κόστους εξυπηρέτησης» του χρέους, το οποίο η Eurostat τοποθετεί στο 2,18% για το 2025, αποτελεί τη μισή αλήθεια. Αυτή η πρόσκαιρη ευημερία των αριθμών δεν οφείλεται σε κάποιο οικονομικό θαύμα, αλλά αποκλειστικά στην ιδιαίτερη δομή και τη μεγάλη διάρκεια του χρέους που κληρονόμησε η χώρα. Ακόμη και τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ για το τέλος Μαρτίου 2026, που δείχνουν κόστος 1,38% σε ταμειακή βάση και 1,84% με τους αναβαλλόμενους τόκους, αποτυπώνουν μια τεχνητή εικόνα που σύντομα θα ανατραπεί.
Η σκληρή πραγματικότητα κρύβεται στο γεγονός ότι από τα 400 δισεκατομμύρια ευρώ του συνολικού Δημοσίου Χρέους, το συντριπτικό 73% (περίπου 292 δισεκατομμύρια ευρώ) είναι μη διαπραγματεύσιμο. Πρόκειται για το βαρύ μνημονιακό φορτίο των δανείων από τον ESM, τον EFSF και άλλα κράτη της Ε.Ε., το οποίο κρατά τη χώρα σε καθεστώς μόνιμης ομηρείας.
Το άδειασμα του «μαξιλαριού» για τα μάτια των ξένων πιστωτών
Η πρόσφατη έγκριση από τον ESM και τον EFSF για την πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility (GLF), ύψους 6,94 δισεκατομμυρίων ευρώ, παρουσιάζεται από την κυβέρνηση ως θρίαμβος, αλλά στην πραγματικότητα συνιστά μια άκρως συζητήσιμη επιλογή. Για να ικανοποιηθούν οι ξένοι πιστωτές, η κυβέρνηση επιλέγει να κάνει χρήση χρημάτων από το λεγόμενο «σκληρό μαξιλάρι» των ταμειακών διαθεσίμων, απομειώνοντας τα κρατικά αποθέματα ασφαλείας.
Αυτά τα διμερή δάνεια του πρώτου μνημονίου του 2010, από τα οποία παραμένουν ανεξόφλητα 26,3 δισεκατομμύρια ευρώ, βαραίνουν την πλάτη των Ελλήνων φορολογουμένων. Η συγκεκριμένη πρόωρη εξόφληση – η δεύτερη μεγαλύτερη μετά από εκείνη του 2025 – στερεί πολύτιμη ρευστότητα από την πραγματική οικονομία, την ώρα που οι εγχώριες ανάγκες υποχρηματοδοτούνται, προκειμένου η κυβέρνηση να αγοράσει επικοινωνιακά εύσημα διεθνούς αξιοπιστίας.
https://periodista.gr/